Насчет дивов читай здесь: <a href='http://www.bcs-express.ru/divs.asp' target='_blank'>http://www.bcs-express.ru/divs.asp</a>
А по поводу компании - есть мнение Максима Лободы: 30 мар 2011 НЛМК— лидер по прибыльности среди конкурентов
Выручка НЛМК совпала с прогнозами, чистая прибыль оказалась немного ниже
ОАО «Новолипецкий металлургический комбинат» представило финансовую отчетность по итогам
работы за 2010 год по стандарту US GAAP. Выручка увеличилась на 36%, рентабельность EBITDA —
на 28%, Чистая прибыль выросла в 5,8 раза (г/ г). Долговая нагрузка низкая, структура долга
консервативна. Компания достойна занять место в портфеле.
Согласно отчету, выручка компании составила $8,351 млрд. Чистая прибыль — $1,255 млрд. EBITDA —
$2,349. Рентабельности: EBITDA — 28,1%, чистая прибыль —15%. Фактические результаты практически
полностью совпали с прогнозом, за исключением чистой прибыли, которая оказалась несколько ниже
ожидаемой.
Тем не менее НЛМК сумел обойти Северсталь по рентабельности EBITDA (28% против 24%), сохранив за
собой лидерство по этому показателю. Компания является самой прибыльной среди своих конкурентов.
Финансовые результаты НЛМК :
Источник: данные компании, расчеты Инвесткафе.
Согласно операционной отчетности НЛМК, за 2010 год в целом компания увеличила выплавку стали до
11,5 млн тонн (+8,8% г/ г). Производство готовой металлопродукции составило 11,6 млн тонн (+9,9% г/ г).
По итогам за 4- й квартал 2010 года выплавка стали выросла на 0,9% к 3- му кварталу, или до 3 млн тонн.
Производство готовой металлопродукции также составило 3 млн тонн (+4,6% к 3- му кварталу 2010- го).
Продажи за год выросли на 10,8% г/ г— до 11,7 млн тонн. За квартал рост составил 0,3% (к/ к), оставшись
практически на уровне 3- го квартала — 3 млн тонн.
Динамика производства стали НЛМК:
Источник: данные компании.
В течение последнего квартала прошлого года сколько- нибудь существенная динамика цен на сталь
практически отсутствовала. Это нейтрально отразилось на финансовых показателях компании.
Негативный фактор: за тот же период цены на сырье, лом и кокс подросли, что немного снизило
финансовые показатели НЛМК.
Максим Лобада Читать на сайте
В течение последнего квартала прошлого года сколько- нибудь существенная динамика цен на сталь
практически отсутствовала. Это нейтрально отразилось на финансовых показателях компании.
Негативный фактор: за тот же период цены на сырье, лом и кокс подросли, что немного снизило
финансовые показатели НЛМК.
Динамика цен на сталь с 2009, $/ t, cash buyer, LME :
Источник: London Metal Exchange.
Руководство компании ранее озвучивало свой прогноз по выручке и рентабельности по EBITDA. Он
составлял $2,3 млрд и 25% — по выручке и EBITDA соответственно. Компания ожидает производство
стали в первом квартале 2011- го на уровне четвертого в 2010 году. При этом в течение 2010 года цены
стабильно находились выше уровня в $500. Если производство в первом квартале текущего года совпадет
с прогнозами руководства, то финансовый результат начала 2011 года будет выше. Во- первых, это
произойдет благодаря тому, что рост цен за четвертый квартал 2010 года будет отражен в отчетности за 1-
й квартал 2011- го. Во- вторых, НЛМК продолжит получать дополнительные выгоды за счет роста цен на
мировых рынках.
Прогноз компании по выплате долговых обязательств :
Источник: данные компании.
Компания практикует очень консервативный подход к использованию заемного финансирования:
соотношение Net Debt/ EBITDA составляет 0,62. Это очень хороший показатель. Объем ликвидности
компании (Cash&Equivalents + краткосрочные финансовые вложения) равен $1,17 млрд при общей
долговой нагрузке в $2,62 млрд. На краткосрочную часть задолженности приходится менее четверти от
общей суммы. Фактическое превышение результатов над прогнозом менеджмента и текущая структура
долга говорит об осмотрительном подходе руководства к управлению компанией, что можно только
приветствовать.
По моим расчетам, даже при сохранении операционных показателей в первом квартале 2011- го на
прежнем уровне (к/ к), в финансовом плане они должны быть лучше озвученных руководством, что
позитивно скажется на бумагах НЛМК. Учитывая позитивный прогноз по дальнейшей динамике развития
компании и улучшения конъюнктуры на мировом рынке стали я рекомендую покупать акции компании с
ориентиром в 146 руб. за бумагу.