Дата: 18.04.10 Время: 16.22:20
ИГ `Университет`: Мы рекомендуем покупать акции `Ковровского механического завода`
Ставку понизили, рынки выросли. Еще не так давно кто-то громогласно заявил, что
не будет спасать спекулянтов. А вчера индекс S&P500 взлетел на два десятка
пунктов вверх за секунду. Чисто спекулятивная реакция. Видимо, думать начнут
позже. Итак, что мы имеем. Проблемы в экономике США налицо - об этом явно
свидетельствует столь существенное снижение ставки. Как следствие, кризис никто
не отменял. А сейчас ФРС решил поддержать своих друзей на Уолл-Стрит. В целом
внешний фон хорош как никогда. Цены на нефть бьют все рекорды, заметен сильный
спрос на металлы. Так что в краткосрочной перспективе вероятность роста
российского рынка акций очень высока. На наш взгляд, российская атомная отрасль
остается одной из наиболее привлекательных для инвестиций. Оснований для этого
заявления как минимум два: во-первых, российская атомная отрасль является
наследницей советской, наиболее сильной в мире и, как следствие, очень
конкурентоспособной. Во-вторых, в отрасли происходят мощные интеграционные и
инвестиционные процессы. Государство планирует вложить в отрасль за 9 лет 650
млрд руб., кроме того, атомная промышленность - одна из немногих, в которой
Россия имеет прочные лидирующие на мировом рынке позиции. В целях консолидации
и максимизации эффективности управления стратегически важными "гражданскими"
атомными активами государство формирует единый холдинг "Атомэнергопром", в
который войдут лидеры отечественной атомной отрасли: концерны ТВЭЛ, "Росатом",
"Атомэнергоэкспорт" и "Техснабэкспорт". Приблизительная стоимость активов новой
корпорации будет равна 50-100 млрд долл. Недавно президент страны В. Путин
посетил Австралию. Одним из последствий визита стало подписание соглашение об
обогащении австралийского урана в России. В Австралии около 40% запасов урана в
мире, а в России - свыше 40% мощностей по его обогащению. Основанная еще в СССР
технология обогащения урана при помощи центрифуг до сих пор самая дешевая и
эффективная в мире: стоимость единицы разделительных работ (ЕРР) в США -
$120-130, в России - $90-100. А значит, покупатели австралийского урана будут
заинтересованы в использовании российских услуг по обогащению. Исполнителем
договора будет "Техснабэкспорт" (крупнейший мировой поставщиком товаров и услуг
в сфере ядерного топливного цикла). Помимо основной деятельности,
"Техснабэкспорт" по поручению правительства занимается ведением проекта
"Русская газовая центрифуга" - создание центра по производству центрифуг для
обогащения урана. Ключевым предприятием проекта является "Ковровский
механический завод", на котором организована конечная сборка. Правительством
дан государственный заказ в объеме 2,4-2,6 млрд руб. на 2007 (рост выручки по
сравнению с 2006 г. 118%) с доведением его к 2010 г. до 4,5-5 млрд (рост
выручки за три года 92%). 75% акций предприятия принадлежат "Техснабэкспорту".
Судя по отчетности предприятия, планы правительства воплощаются в жизнь.
Выручка за полугодие выросла по сравнению с аналогичным периодом предыдущего
года на 177% - до 1,274 млрд руб. Если учесть недавно заключенные австралийские
контракты, то выручка и прибыль могут расти еще более быстрыми темпами, так как
обогащающим предприятиям "Росатома" потребуются большие мощности. К тому же
центрифуги необходимо периодически обновлять. Рынок позитивно воспринял
отчетность предприятия. Cправедливая цена -
<span style='color:red'>310 долл</span>., рекомендация -
"покупать", отметили аналитики ИГ "Университет".
<!--emo&:confused:--><img src='http://forum.finam.ru/html/emoticons/confused.gif' border='0' style='vertical-align:text-bottom' alt='confused.gif' /><!--endemo-->
