ВТБ – второй по величине российский госбанк. Государство контролирует 77%-ный пакет. В мае 2007 г. ВТБ провел IPO (23% от уставного капитала) на внутреннем и зарубежном рынках. Банк активно развивает розничный бизнес, но его доходность пока невелика.
В мае 2007 г. ВТБ провел публичное размещение акций в размере 23% увеличенного собственного капитала. В результате банк выручил $8.6 млрд, которые первоначально планировалось использовать как для развития розничного бизнеса, так и для приобретения активов на рынках России и СНГ. Однако в реальности случилось иначе: ВТБ решил не расходовать средства на дорогостоящие приобретения брокерских компаний в России или банков в СНГ, а использовать их для финансирования внутреннего роста. Ожидается, что к концу 2007 г. ВТБ-24 (розничное подразделение ВТБ) купит розничные портфели у частных российских банков за $0.5 млн.
Важное направление деятельности ВТБ – развитие розничного кредитования. В настоящее время сеть банка состоит из 543 отделений, а к концу 2008 г. планируется увеличить их число до 680. Банк рассчитывает, что развитие розничного сегмента позволит в течение 5 лет поднять показатель рентабельности до 20%. Однако в настоящее время доля чистого процентного дохода в совокупном доходе составляет лишь 59,2%. Комиссионный доход также невелик – на его долю приходится 14.2% дохода банка, что значительно ниже, чем у его основных конкурентов.
В краткосрочной перспективе рентабельность банка будет определяться показателем непроцентного дохода. С этой точки зрения, то обстоятельство, что 22% активов банка составляют вложения в ценные бумаги, является негативным в условиях нестабильности рынка. Поэтому мы полагаем, что в течение трех последующих лет показатель ROE не будет превышать 15%
Что касается обязательств банка, значительная их часть – 25.8% в 1П07 – приходится на долговые инструменты. Доля клиентских счетов составляет всего 49.2% от общей суммы обязательств. Хотя эта доля и выросла с 44% на конец 2006 г., ее размер не позволил снизить зависимость от внешнего долга. Ожидается, что средства, полученные благодаря доступу к государственной поддержке в виде кредитов ЦБР или размещения в банке активов государственных компаний, будут использованы ВТБ для расширения своего присутствия на кредитном рынке в 2008 г.