По мнению аналитиков, на данный момент акции "Системы" недооценены рынком
05.03.11 15:00ВопросSergei
Меня интересует до какого уровня просядет акция АФК "Система", а также, когда возможно намечается отскок вверх.
Комментарий
Кирилл Бахтин, аналитик "ТКБ Капитал".

Мы возобновляем покрытие АФК "Система" и присваиваем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции компании. Мы устанавливаем 12-месячную целевую цену в $36/ГДР с потенциалом роста в 31% и целевую цену в $1.28/локальную акцию с потенциалом роста 17% с текущего уровня.

Стабильный рост экономики окажет поддержку деятельности Системы. Потребительский сегмент и сегмент высоких технологий в наибольшей степени выигрывают от увеличения расходов населения в России. Общий рост экономики (средний годовой рост в 2011-15 гг. на уровне 3.8%), способствующий повышению покупательской способности, также благоприятен для развитых компаний в сегментах телекоммуникаций, нефти и энергетики.

Слияние с РТИ может помочь Ситрониксу начать погашать долг. Менеджмент Системы рассматривает возможность слияния РТИ и Ситроникса - компании с высоким чистым долгом в размере $630 млн. Консолидация должна помочь снизить соотношение чистого долга-к-EBITDA Ситроникса до приемлемых 3.6 (снижение на 27%) и может способствовать получению существенных операционных денежных потоков для погашения долга.

Система торгуется с 19%-ым дисконтом к цене своих публичных активов. Акции компании торгуются с 19%-ым дисконтом к рыночной стоимости своих долей в публичных активах, что отчетливо говорит о текущей недооцененности акций Системы.

Зарекомендовавшие себя MTС и Башнефть - наиболее ценные активы Системы. МТС с 2011П EBITDA на уровне $5.9 млрд и Башнефть с 2011П EBITDA на уровне $3.2 млрд являются ключевыми компонентами стоимости Системы. Холдинг получает высокие дивидендные выплаты от рентабельного бизнеса МТС и Башнефти и направляет имеющиеся средства на развитие потребительского и технологического активов. Размер дивидендных выплат в МТС составляет не менее 50% от чистой прибыли. По нашим расчетам, в среднесрочной перспективе Башнефть сохранит коэффициент выплаты дивидендов в размере 50%.

Потребительские активы: зависимость от финансирования корпоративного центра незначительна. Потребительские активы Системы занимают устойчивое положение на рынке, в связи с чем темпы роста продаж могут опережать рост экономики. Стратегические инвесторы вложили средства в развитие потребительского сегмента, поэтому на текущий момент зависимость данной бизнес-структуру от финансирования корпоративного центра незначительна.

Оценка по методу суммы составных частей дает потенциал роста в 19% до целевой цены в $36/ГДР. Мы устанавливаем 12-месячную целевую цену в $36 для ГДР Системы и $1.28 для локальных акций (на основе среднего 29% дисконта к ГДР за последний год), используя оценку по методу суммы составных частей и 25%-ый дисконт к стоимости корпоративной холдинговой структуры.

Дивидендные выплаты заморожены, ставка на рост стоимости капитала. Инвестиции в акции Системы предполагают ставку на прирост стоимости капитала. Компания не собирается выплачивать дивиденды до достижения стабильного роста чистой прибыли.

Консервативная или амбициозная стратегия развития? Основные риски инвестирования в Систему связаны с активной стратегией заключения M&A сделок.

S&P: Прогноз "Негативный" по рейтингам АФК "Система" отражает, прежде всего, прогноз по рейтингам МТС
10.03.11 15:40
Новость
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's пересмотрела прогноз по рейтингам российского телекоммуникационного холдинга АФК "Система" со "Стабильного" на "Негативный". Долгосрочные кредитные рейтинги компании и ее долговых обязательств подтверждены на уровне "ВВ". Подробнее
Новость
Служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг "ВВ" и привязанные к нему рейтинги долговых обязательств российского оператора мобильной связи ОАО "Мобильные ТелеСистемы". Указанные рейтинги выведены из списка CreditWatch, куда они были помещены с негативным прогнозом 26 января 2011 г. Прогноз по рейтингам - "Негативный". Подробнее
Комментарий
Аналитики Standard & Poor's.

Пересмотр прогноза совпадает с нашим решением изменить прогноз по рейтингам контролируемого "Системой" ОАО "Мобильные ТелеСистемы" (МТС; ВВ/Негативный/--), которое позволило своей финансовой дочерней компании Mobile TeleSystems Finance S.A. (MTS Finance; нет рейтинга S&P) допустить дефолт после неисполнения решения арбитражного суда 5 марта 2011 г.

С нашей точки зрения, "Система" не использовала возможности, связанные с ее статусом контролирующего акционера МТС, для предотвращения дефолта MTS Finance. Это позволяет нам сделать вывод о том, что "Система" и МТС применяют одинаково агрессивные методы корпоративного управления и что кредитные рейтинги обеих компаний в одинаковой степени ограничены этим обстоятельством.

Уровень рейтингов "Системы" ограничивается агрессивной, с точки зрения Службы кредитных рейтингов Standard & Poor's, финансовой политикой группы, для которой характерны явная нацеленность на наращивание бизнеса, предрасположенность к приобретению активов и использование денежных средств многочисленными бизнес-подразделениями, ориентированными на рост. Кроме того, "Система" начала реализацию масштабного капиталоемкого проекта по созданию национальной сети мобильной связи в Индии, что, с нашей точки зрения, может ограничить ее возможности по генерированию денежных средств.

Уровень рейтинга поддерживают по-прежнему высокие показатели ключевых телекоммуникационных активов, растущая диверсификация доходов и активов "Системы", а также заметный прогресс холдинга в направлении оптимизации операционной деятельности.

Прогноз "Негативный" по рейтингам "Системы" отражает прежде всего прогноз по рейтингам МТС. Понижение рейтингов МТС под влиянием рисков, связанных с корпоративным управлением, скорее всего, повлечет за собой понижение рейтингов "Системы".

Ухудшение рейтингов или прогноза по рейтингам "Системы" возможно в том случае, если в результате приобретения активов или каких-либо финансовых решений уровень использования заемных средств повысится до значений, близких к тем, которые отмечались в конце 2009 г.

Мы изменим прогноз на "Стабильный" в случае аналогичного изменения прогноза по рейтингам МТС.

Забавный у нас рынок.А ведь вчера такая толпа в покупку стояла.Рискнул продал.Сегодня купил Систему по 32.2.Спасибо японцам за дивиденды.

а что за вынос был по бумаге на 40 руб кто что думает теперь туда и пойдем?

Бумага не впечатляет интересно шортить ее кто дает

<span style='color:green'>Совет директоров АФК &quot;Система&quot; одобрил buyback акций на &#036;300 млн<br>31.05.2012 12:43<br>Система, АФК<br> 587 новостей • 206 комментариев <br>Совет директоров ОАО АФК &quot;Система&quot; одобрил программу обратного выкупа акций корпорации на сумму &#036;300 млн, говорится в сообщении компании со ссылкой на комментарий Михаила Шамолина, президента &quot;Системы&quot;. Детали buyback будут объявлены в скором времени. <br><br>&quot;Мы считаем, что акции АФК &quot;Система&quot; предоставляют одну из лучших инвестиционных возможностей на рынке, что совместно с эффективной финансовой политикой и растущей базой активов обеспечит дальнейший рост акционерной стоимости&quot;, - сказал г-н Шамолин.</span>

Добрый день&#33;<br><br>- <a href='http://www.finam.ru/analysis/profile04D0300001/default.asp' target='_blank'><span style='color:blue'>Подробнее о компании АФК Система</span></a><br>- <a href='http://www.finam.ru/analysis/profile04D0300004/default.asp' target='_blank'><span style='color:blue'>Новости компании АФК Система</span></a><br>- <a href='http://www.finam.ru/analysis/profile04D03/default.asp' target='_blank'><span style='color:blue'>Компания АФК Система: котировки, события, комментарии</span></a>

АФК Система представила отчетность за 2-й квартал и 1-е полугодие 2012 года. Если исключить различные одноразовые факторы и негативный эффект от пересчета показателей в валюту отчетности то в целом результаты отчетности неплохие, и основные операционные «дочки» компании стабильно развивают свой бизнес. Целевая цена по акциям АФК Система составляет 33,81 руб. Потенциал роста — 21%. Я подтверждаю рекомендацию «держать» по этим бумагам. Целевая цена в &#036;22,5 по ГДР была достигнута, поэтому рекомендую продать расписки Системы. Одобрение ФРС QE3 должно также выступить драйвером роста цены акций компании.<br><a href='http://investcafe.ru/blogs/bestaten/posts/21546' target='_blank'>http://investcafe.ru/blogs/bestaten/posts/21546</a><br>

АФК Система заинтересована в покупке активов транспортного сектора. Корпорация уже приобрела СГ-Транс и присматривается к 25%-му пакету Первой грузовой компании. Благодаря этим покупкам у Системы может появиться мощный транспортный дивизион, который способен дать интересные синергии с уже существующими активами.
Если Системе удастся осуществить все запланированные приобретения, перед ней откроются новые возможности, которые будут способствовать росту ее стоимости как холдинговой компании. Целевая цена Инвесткафе по акциям АФК Система составляет 33,81 руб., по ГДР —$22,5. Потенциал роста — 41% и 12,5% соответственно. Долгосрочная рекомендация — «держать»

«Ведомости» пишут, что АФК Система может купить контрольный пакет компании Верофарм. Это приобретение способно резко усилить позиции корпорации в фармацевтическом сегменте, однако под вопросом остается оценка сделки.
Сделка будет положительна для котировок АФК, однако краткосрочно, до прояснения ситуации с лицензиями в Индии бумаги Системы остаются непривлекательными для покупки.
Целевая цена по акциям Системы составляет 33,81 руб., по ГДР —$22,50. Компания также не оставляет попыток купить блокпакет ПГК. Как сообщают «Ведомости», Система направила конкурирующее предложение в РЖД, в котором выразила готовность заплатить за блокпакет больше, чем НТК Владимира Лисина. Впрочем, издание сообщает, что предложение Системы было отклонено. Подобный итог соперничества за данный актив уже заложен в котировки Системы и не окажет на них большого влияния.