Акции Мордовэнергосбыт: потенциал только начинает реализовываться Мордовская энергосбытовая компания MRSB заняла второе место среди эмитентов акций с самой высокой дивидендной доходностью, – согласно отчету РБК за март 2016 года. Показать изображениеПривлекательные позиции на фондовом рынке ее акций подтверждает и сильный квартальный отчет по итогам работы за II квартал 2016 года. По данным отчета, MRSB показала: • рост EBITDA на 19,4%; • тройное увеличение прибыли от продаж (до 179,25 миллиона по сравнению с 54,73 миллиона за аналогичный период годом ранее); • динамику валовой прибыли на 24,8% (до 1,387 миллиарда рублей). Растущий интерес к акциям Мордовэнергосбыт объясняется увеличением рентабельности компании. За первые полгода 2016 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот показатель вырос до 3,32% (в I полугодии 2015 он был на уровне 0,01%) по активам и до 39,93% (против 0,18%) для собственного капитала. Такой рост обеспечен несколькими факторами: на 39,22 миллиона рублей выросла чистая прибыль на фоне прироста на 1,5% собственных активов. На 1% увеличилось обеспечение продукцией MRSB Мордовского региона (зона охвата – 62% региона). Основным потребителем энергии Мордовэнергосбыта остаются промышленные предприятия (40% продаж в общем портфеле потребления), которые сформировали дебиторскую задолженность на уровне 826,52 миллиона рублей. Чем обеспечили компании страховку от убытка в ближайшие годы. При таком уровне дебиторской задолженности положительным выглядит уровень долговых обязательств эмитента на отметке 463,29 миллиона рублей. Относительно прошлого отчетного периода она снизилась, практически сведя на нет долговую нагрузку на участника рынка. Акции ПАО Мордовэнергосбыт в августе 2016 года торговались по цене 0,32-0,35 рубля (минимум/максимум Ask). По итогам последнего дня торгов прирост котировки составил 2,8 процентных пункта. Показать изображениеРБК за последнее время уже дважды отмечал ценные бумаги MRSB за стабильность наращивания цены. В преддверии отопительного сезона и на фоне поступательного роста охвата Мордовэнергосбыт региона своей работы такое внимание вселяет в трейдеров надежды.Показать изображениеОжидается, что в предстоящем сезоне акции ПАО выйдут на намеченный уровень в 2-3 рубля за акцию. Это далеко от исторического максимума (5,5 рубля). Но с учетом утвержденных сбытовых надбавок от 29.12.2015 (будущее увеличение прибыли) и при растущем интересе к бумаге со стороны трейдеров и этот уровень максимальной цены может стать не пределом. Показать изображениеВ отличие от большинства конкурентов цена акций ПАО «Мордовская энергосбытовая компания» остается одной из самых низких (имеет место серьезная рыночная недооценка). В преддверии отопительного сезона растет инвестиционная привлекательность энергетической отрасли на фондовом рынке в целом. Оборот акции будет расти вместе с котировками (по показаниям, акция уже демонстрировала рост +50%), потенциал только начинает реализовываться.