я так думаю..
сам процесс выпуска новых акций снижает стоимость каждой конкретной /доля в бизнесе уменьшается/
и проследить насколько бизнес становится более прибыльным в плане генерирования прибыли /и других показателей/, в том числе с учетом привлекаемого на акционерном рынке капитала, можно по показателям на акцию
поэтому корректировать показатели eps /и проч./ в годы, предшествующие разводнению, мне кажется, не совсем корректно и даже вредно.
в этом случае прибыль предыдущих периодов определенно будет завышаться, а текущие на этом фоне - недооцениваться.
/попробуйте, например, рассмотреть пример с мощным разводнением - в 3 раза; это может сильно исказить представление о прибыльности компании/
ну и с графиком цены нада сопоставлять, чтобы понимать какую долю прибыль занимает в текущей цене /т.е. тот же самый p/e наоборот/